2025年12月4日，香港「恒生指數」（HSI）收報25,935點，較前日上漲0.68%（+175點），結束連續兩日跌勢。
過去一周，HSI呈現震盪格局：12月1日升至26,033點（+0.3%），12月2日續升至26,095點（+0.24%），但12月3日急挫1.3%（-334點）至25,761點，受中國服務業活動疲弱及房地產危機（如萬科債務問題）拖累。
整體而言，11月下旬以來指數從27,000點高位回落逾5%，月內累跌約0.5%，但年內仍升逾30%，顯示長期韌性強但短期承壓。
恒生指數（HSI）整體走勢仍處於中期區間震盪格局，下沿支撐：25,000 – 25,200點，上沿阻力：27,000 – 27,381點，目前位於區間中上部，反彈後尚未有效突破上沿阻力。
周線圖的分析
- (A) 現價25,935點，位置處於「GR 黃金分割」的「超強勢」區域，但現時陰陽燭屬於藍色「振倉訊號」，屬於好淡爭持。
- (B) 黃色虛線「GR 黃金分割」的高位，具有強大阻力，指數現時在這個位置之下，當震盪結束後，如果能夠突破這個高位，將有機會重展升勢。
- (C) 紅色虛線「GR 黃金分割」的「超強勢」、「強勢」分水嶺，指數現時在這個位置之上，仍然受到支持效應的保護，但如果稍後跌穿這個分水嶺，意味走勢降級，將有機會展開跌浪。
- (D) 黃色向上斜線，屬於上升走勢（示意線條）。
- (E) 「KE 動態能量」的紅色柱體「買盤能量」，持續地一浪低於一浪，與上述(D)背道而馳，型成「頂背離」，正在醞釀回吐調整（示意線條）。
(F) 現時「KE 動態能量」的綠色柱體「沽盤能量」佔優，意味短期調整仍未結束。 - (G) 白色虛線「GR 黃金分割」的「中立」，「強」、「弱」，具有極強大的支持力，如果後市能回吐到達這個位置，最有機會止跌回升（當然，如果跌破，將會展開更深層的下跌）。
總結
目前指數處於「GR 黃金分割」的「超強勢」區域，但市場呈現好淡爭持的震盪格局。上方的黃色虛線為強大阻力，若能突破，將有望重啟升勢；反之，若跌破紅色虛線所代表的「強勢」分水嶺，則可能引發新一輪跌浪。
儘管整體趨勢仍沿著黃色上升斜線發展，但「KE 動態能量」顯示買盤動能逐步減弱，與價格走勢出現頂背離，暗示回吐壓力正在醞釀。同時，沽盤能量佔據上風，顯示短期調整尚未結束。
若後市回落至白色虛線的「中立」至「弱勢」支撐區域，將是觀察是否止跌回升的關鍵，有可能創造「買入」機會；否則恐有更深層下探風險。
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